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【资讯】消解壳资源的根基

发布时间:2020-10-17 02:01:52 阅读: 来源:清水离心泵厂家

消解壳资源的根基

从2010年到2013年,*ST长油连续4年亏损。根据上交所相关规定,预计今年4月23日之前公司股票进入退市整理期交易。实际上,对上市公司、大股东、地方政府等各方而言,退市都是不愿意面对的结果。A股退市难是一个老生常谈的话题,要化解这一难题,或许应当重新认识退市概念,在形式上摘牌难以做到的情况下,不妨从完善制度设计、消解绩差公司壳资源存在根基的角度来发力。  退市对于资本市场健康发展的重要性毋庸置疑,但之所以在现实中面临各种困扰,主要有两方面原因:一是上市太难、上市的成本太高,既然辛辛苦苦上市了,利益关联方就要千方百计保壳;二是壳资源有价值,退市让投资者的利益受到损失,在缺乏利益补偿机制的情况下,谁也不愿意接受退市。实际上,退市制度写得很明确,而真正触发退市条件的公司很少,就是因为退市动了太多人的奶酪。

业内人士认为,要化解退市难,就要进一步强化退市规则,符合条件的可以上市,不符合条件的就应当退市。这种市场化的理念值得称道,但当前注册制还没有实现,证券法也没有修订完成,推行起来很难。应当看到,退市难之所以遭到诟病,更主要是因为一些绩差公司能够通过并购重组的方式乌鸡变凤凰,这增强了投资者“博重组”的投机心理,不利于形成价值投资的理念。在这种预期之下,绩差公司的价值也极度偏离其基本面,市场对于资源的配置受到扭曲。  对于一些游走在退市边缘、欲退还留的公司,应当重视增强其退市的主动性。这需要打消其有朝一日被借壳的念头,消解其壳资源存在的根基。当前上市的难度依然很大,而注册制也尚未实行,借壳的审核标准即使参照IPO,壳资源依然有价,上市公司缺乏主动退市的积极性。为此,不妨进一步严格借壳审核的标准,让无力扭转基本面的绩差公司丧失咸鱼翻身的渠道,其壳资源价值才会真正回归基本面,退市的阻力也会大幅下降。即使不能退市,这种公司的存在也不会扰乱市场对于资源的配置。  从长远来看,只要符合上市条件的公司都能够上市,是否能够获得融资则要看募投项目能否打动投资者。市场扩容不再被投资者认为是一种抽血行为,退市就不再是一个难题,而退市也不一定是评判一家公司好坏的标准。在成熟市场,无论是强制退市,还是自主退市,都属常态化现象。上市公司是否退市,是市场参与者与市场组织者各自选择或者要求的结果。

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